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[大咖说基] A股新年开门红,2021年投资基金是该贪婪还是恐惧?

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发表于 2021-1-5 18:51:07 | 显示全部楼层 |阅读模式
2021年首个交易日实现开门红,A股市场三大指数集体走强,上证指数收盘上涨0.86%,成功站上3500点的关口,创出2018年1月份以来的新高;深证成指大幅上扬,涨幅超2.47%,创业板更是大涨3.77%,突破3000点大关,再度刷新5年半以来的新高。市场成交金额再次突破万亿元,高达11643.8亿元,市场整体投资热情较高,但市场仍然有分歧,虽然股市急涨,但北上资金买入热情不高,短期需警惕回调风险,不过长期看好,如若短期下跌反而是上车机会。
2016年至2021年行情走势
2020年以来行情走势图

上面两张图分别是2016年至今和2020年至今上证指数走势图,我用红线划出自2016年来上证指数的压力线,很清楚的看到这条长期压力线在近日被放量有效突破,从这个层面来说,趋势一旦形成便不易改变,市场有机会创出更高的位置,当前若市场出现下跌,那将也是较好的入场机会,中长期而言,我继续看好。

展望2021年,我们都想知道投资什么基金更赚钱,能获得更多的超额回报,但市场是具有不确定性的,无论是国内还是国外,全球经济都面临着各种不确定性。国内货币政策不会急转弯,更不会大水漫灌,财政方面依旧维持宽松局面,疫情也尚未结束,未来中国经济有望实现平稳增长,国外经济进入复苏周期,但仍受疫情的影响。

对A股来说,整体上没有明显下行的风险因子。短期内,由于春节临近,流动性相对宽裕预期,各项政策相对温和,市场情绪回暖,但结构化行情特点显著。对于一些近期强势板块在大幅上涨之后应警惕回调风险。

从中长期看,目前A股整体的估值不算高,行业呈现结构化特点,市场整体风险偏好有所下降,但A股整体会有所抬升,以宽幅震荡为主,行业轮动和机构化依然会持续。

2021年货币政策方面,由于2020年对冲疫情风险,实体经济部门杠杆率较2019年提升了近30%,今年货币政策的重心会由对冲疫情转化为化解杠杆率上升带来的风险,当前信用风险的扩大,货币政策相对来说会采取较为宽松的方式,但与2020年相比,货币政策的宽松态势会略为缩紧,以避免发生系统性风险。     

从经济驱动力来看,如果国外疫情能够得到有效控制,那么需求将会有效提升,这将对进出口起到重要作用;从经济结构来看,住房不炒的预期,以及房地产市场平稳发展,制造业将成为驱动2021年经济增长的重要力量;国内国际双循环经济体的构建,将有效提升消费水平。   

展望2021年,全年最重要的行情是在一季度,三季度可能会存在小反弹。由于2020年一季度基数较低,今年一季度经济会呈现大幅反弹。短期内,中国是全球疫情控制最为有效的地区,同时,得益于中国健全的工业体系和生产链,预计全年经济能保持持续正增长态势,但疫情如何发展和控制,疫苗是否有效,将会是今年的关键所在。预期2021年市场整体收益水平将显著低于2019年和2020年,经济复苏后货币政策正常化带来的流动性边际收紧将主导市场。建议降低预期,防范风险,把握住一季度行情。


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